[Buku Bahasa Indonesia] The Psychology of Money - Morgan Housel

1.

Tak Seorang Pun Gila

Pengalaman pribadi Anda dengan uang mungkin hanya mencakup 0,0000000001% dari seluruh peristiwa yang pernah terjadi di dunia—tetapi mungkin membentuk 80% dari cara Anda memandang bagaimana dunia bekerja.

Izinkan saya menceritakan sebuah persoalan. Mungkin ini akan membuat Anda merasa lebih baik tentang apa yang Anda lakukan dengan uang Anda, dan lebih tidak menghakimi apa yang dilakukan orang lain dengan uang mereka.

Orang-orang melakukan hal-hal yang tampak gila dengan uang. Namun, tak seorang pun benar-benar gila.

Begini: orang-orang dari generasi yang berbeda, dibesarkan oleh orang tua yang berbeda dengan tingkat pendapatan dan nilai-nilai yang berbeda, di berbagai belahan dunia, lahir dalam kondisi ekonomi yang berbeda, menghadapi pasar kerja yang berbeda dengan insentif yang berbeda serta tingkat keberuntungan yang berbeda pula, akan memetik pelajaran yang sangat berbeda.

Distributor pusat penjualan segala alat listrik tenaga surya. Toko online jual listrik tenaga matahari. Produsen Produk solar sel murah.www.tokosolarcell.net . daftar Paket harga penjualan listrik tenaga matahari

Setiap orang memiliki pengalaman unik tentang bagaimana dunia bekerja. Dan apa yang Anda alami sendiri jauh lebih meyakinkan daripada apa yang Anda pelajari secara tidak langsung. Maka kita semua—Anda, saya, siapa pun—menjalani hidup dengan berpegang pada seperangkat pandangan tentang bagaimana uang bekerja, yang sangat bervariasi dari satu orang ke orang lain. Apa yang tampak tidak masuk akal bagi Anda, bisa jadi sepenuhnya masuk akal bagi saya.

Seseorang yang tumbuh dalam kemiskinan memandang risiko dan imbal hasil dengan cara yang tak akan pernah sepenuhnya dipahami oleh anak seorang bankir kaya, betapapun ia berusaha.

Seseorang yang tumbuh di masa inflasi tinggi mengalami sesuatu yang tidak pernah dialami oleh mereka yang tumbuh dalam kondisi harga stabil.

Seorang pialang saham yang kehilangan segalanya pada masa Depresi Besar mengalami sesuatu yang tak terbayangkan oleh pekerja teknologi yang menikmati kejayaan akhir 1990-an.

Seorang warga Australia yang tidak mengalami resesi selama 30 tahun merasakan sesuatu yang belum pernah dialami oleh orang Amerika mana pun.

Dan seterusnya—daftar pengalaman ini tak ada habisnya.

Anda mengetahui hal-hal tentang uang yang tidak saya ketahui, dan sebaliknya. Anda menjalani hidup dengan keyakinan, tujuan, dan perkiraan yang berbeda dari saya. Itu bukan karena salah satu dari kita lebih cerdas atau memiliki informasi yang lebih baik, melainkan karena kita menjalani kehidupan yang berbeda—dibentuk oleh pengalaman yang berbeda dan sama-sama meyakinkan.

Pengalaman pribadi Anda dengan uang mungkin hanya mencakup 0,00000001% dari seluruh yang pernah terjadi di dunia, tetapi mungkin membentuk 80% dari cara Anda memahami dunia. Karena itu, orang-orang yang sama-sama cerdas dapat berbeda pendapat tentang bagaimana dan mengapa resesi terjadi, bagaimana seharusnya Anda menginvestasikan uang, apa yang perlu diprioritaskan, seberapa besar risiko yang layak diambil, dan seterusnya.

Dalam bukunya tentang Amerika pada tahun 1930-an, Frederick Lewis Allen menulis bahwa Depresi Besar “menandai jutaan orang Amerika—secara batin—sepanjang sisa hidup mereka.” Namun pengalaman tiap orang berbeda-beda. Dua puluh lima tahun kemudian, ketika mencalonkan diri sebagai presiden, John F. Kennedy ditanya oleh seorang wartawan tentang apa yang ia ingat dari masa Depresi. Ia menjawab:

“Saya tidak memiliki pengalaman langsung tentang Depresi. Keluarga saya memiliki salah satu kekayaan terbesar di dunia, dan nilainya justru meningkat saat itu. Kami memiliki rumah yang lebih besar, lebih banyak pelayan, dan lebih sering bepergian. Satu-satunya hal yang saya lihat secara langsung adalah ketika ayah saya mempekerjakan beberapa tukang kebun tambahan hanya agar mereka memiliki pekerjaan dan bisa makan. Saya benar-benar baru memahami Depresi setelah membacanya di Harvard.”

Hal ini menjadi isu besar dalam pemilihan umum tahun 1960. Banyak orang bertanya-tanya, bagaimana mungkin seseorang yang tidak memahami peristiwa ekonomi terbesar generasi sebelumnya dapat dipercaya mengelola perekonomian? Dalam banyak hal, hal ini baru dapat diimbangi oleh pengalaman Kennedy dalam Perang Dunia II—pengalaman emosional besar lain dari generasi sebelumnya yang tidak dimiliki oleh lawan utamanya, Hubert Humphrey.

Tantangan bagi kita adalah bahwa tidak ada jumlah pembelajaran atau keterbukaan pikiran yang mampu benar-benar merekonstruksi kekuatan rasa takut dan ketidakpastian.

Saya bisa membaca bagaimana rasanya kehilangan segalanya pada masa Depresi Besar. Namun saya tidak memiliki luka emosional seperti mereka yang benar-benar mengalaminya. Dan mereka yang pernah mengalaminya pun sulit memahami mengapa orang seperti saya bisa tampak begitu tenang terhadap hal-hal seperti kepemilikan saham. Kita memandang dunia melalui lensa yang berbeda.

Lembar kerja dapat memodelkan frekuensi historis penurunan besar di pasar saham. Namun, ia tidak dapat memodelkan perasaan pulang ke rumah, menatap anak-anak Anda, dan bertanya-tanya apakah Anda telah membuat kesalahan yang akan memengaruhi hidup mereka. Mempelajari sejarah memberi Anda kesan seolah-olah memahami sesuatu. Tetapi hingga Anda mengalaminya sendiri dan merasakan konsekuensinya secara langsung, pemahaman itu mungkin belum cukup untuk mengubah perilaku Anda.

Kita semua merasa memahami bagaimana dunia bekerja. Padahal, kita hanya mengalami sebagian kecil darinya.

Seperti yang dikatakan investor Michael Batnick, “beberapa pelajaran harus dialami terlebih dahulu sebelum dapat dipahami.” Kita semua, dalam cara yang berbeda, adalah korban dari kebenaran tersebut.

Pada tahun 2006, ekonom Ulrike Malmendier dan Stefan Nagel dari National Bureau of Economic Research meneliti data selama 50 tahun dari Survey of Consumer Finances—sebuah studi mendalam tentang bagaimana orang Amerika mengelola uang mereka.

Secara teori, orang seharusnya membuat keputusan investasi berdasarkan tujuan mereka dan karakteristik pilihan investasi yang tersedia saat itu.

Namun, bukan itu yang terjadi.

Para ekonom menemukan bahwa keputusan investasi seseorang sepanjang hidupnya sangat dipengaruhi oleh pengalaman yang mereka alami dalam generasi mereka sendiri—terutama pengalaman pada masa awal kehidupan dewasa.

Jika Anda tumbuh pada masa inflasi tinggi, Anda cenderung mengalokasikan lebih sedikit dana ke obligasi di kemudian hari dibandingkan mereka yang tumbuh pada masa inflasi rendah. Jika Anda tumbuh ketika pasar saham sedang kuat, Anda cenderung berinvestasi lebih banyak di saham dibandingkan mereka yang tumbuh saat pasar sedang lemah.

Para ekonom tersebut menulis: “Temuan kami menunjukkan bahwa kesediaan investor individu untuk menanggung risiko bergantung pada riwayat pribadi mereka.”

Bukan pada kecerdasan, pendidikan, atau kecanggihan. Melainkan semata-mata pada kebetulan sederhana tentang kapan dan di mana Anda dilahirkan.

Financial Times mewawancarai Bill Gross, manajer obligasi ternama, pada tahun 2019. “Gross mengakui bahwa ia mungkin tidak akan berada di posisinya sekarang jika ia lahir satu dekade lebih awal atau lebih lambat,” tulis artikel tersebut. Karier Gross hampir bertepatan sempurna dengan penurunan suku bunga jangka panjang yang memberikan dorongan besar pada harga obligasi. Hal semacam ini tidak hanya memengaruhi peluang yang Anda temui; ia juga membentuk cara Anda memandang peluang tersebut ketika muncul. Bagi Gross, obligasi adalah mesin penghasil kekayaan. Bagi generasi ayahnya, yang tumbuh dan bertahan dalam kondisi inflasi tinggi, obligasi mungkin dipandang sebagai penghancur kekayaan.

Perbedaan dalam pengalaman orang terhadap uang bukanlah hal kecil, bahkan di antara mereka yang tampaknya serupa.

Ambil contoh pasar saham. Jika Anda lahir pada tahun 1970, indeks S&P 500 meningkat hampir sepuluh kali lipat—setelah disesuaikan dengan inflasi—selama masa remaja dan usia dua puluhan Anda. Itu merupakan imbal hasil yang luar biasa. Namun, jika Anda lahir pada tahun 1950, pasar nyaris tidak bergerak selama masa yang sama setelah disesuaikan dengan inflasi. Dua kelompok orang, yang hanya dipisahkan oleh kebetulan tahun kelahiran, menjalani hidup dengan pandangan yang sepenuhnya berbeda tentang bagaimana pasar saham bekerja.

Atau inflasi. Jika Anda lahir di Amerika pada tahun 1960-an, inflasi selama masa remaja dan usia dua puluhan Anda—tahun-tahun muda yang mudah terpengaruh, ketika Anda membangun dasar pemahaman tentang bagaimana perekonomian bekerja—mendorong harga naik lebih dari tiga kali lipat. Itu bukan angka kecil. Anda mengingat antrean panjang di pom bensin dan gaji yang daya belinya terasa semakin menyusut dari waktu ke waktu. Namun jika Anda lahir pada tahun 1990, inflasi sepanjang hidup Anda begitu rendah hingga barangkali tak pernah benar-benar terlintas dalam pikiran.

Tingkat pengangguran nasional Amerika pada November 2009 berada di sekitar 10%. Namun, tingkat pengangguran bagi laki-laki Afrika-Amerika berusia 16 hingga 19 tahun tanpa ijazah sekolah menengah mencapai 49%. Sementara itu, bagi perempuan Kaukasia berusia di atas 45 tahun dengan gelar sarjana, angkanya hanya 4%.

Pasar saham lokal di Jerman dan Jepang hancur selama Perang Dunia II. Seluruh wilayah dibombardir. Pada akhir perang, pertanian Jerman hanya mampu menghasilkan cukup makanan untuk menyediakan 1.000 kalori per hari bagi warganya. Bandingkan dengan Amerika Serikat, di mana pasar saham meningkat lebih dari dua kali lipat dari tahun 1941 hingga akhir 1945, dan perekonomian berada pada kondisi terkuatnya dalam hampir dua dekade.

Tak seorang pun seharusnya berharap bahwa orang-orang dari kelompok-kelompok ini akan menjalani sisa hidup mereka dengan pandangan yang sama tentang inflasi. Atau tentang pasar saham. Atau pengangguran. Atau uang secara umum.

Tak seorang pun seharusnya berharap mereka merespons informasi keuangan dengan cara yang sama. Tak seorang pun seharusnya berasumsi bahwa mereka dipengaruhi oleh insentif yang sama.

Tak seorang pun seharusnya berharap mereka mempercayai sumber nasihat yang sama.

Tak seorang pun seharusnya berharap mereka sepakat tentang apa yang penting, apa yang layak diperjuangkan, apa yang kemungkinan akan terjadi selanjutnya, dan apa jalur terbaik ke depan.

Pandangan mereka tentang uang dibentuk dalam dunia yang berbeda. Dan dalam kondisi seperti itu, pandangan tentang uang yang dianggap keterlaluan oleh satu kelompok dapat sepenuhnya masuk akal bagi kelompok lainnya.

Beberapa tahun lalu, The New York Times menurunkan laporan tentang kondisi kerja di Foxconn, produsen elektronik raksasa asal Taiwan. Kondisinya sering kali sangat buruk. Para pembaca, dengan alasan yang wajar, merasa geram. Namun tanggapan yang menarik muncul dari keponakan seorang pekerja Tiongkok, yang menulis di kolom komentar:

Bibi saya bekerja selama beberapa tahun di tempat yang oleh orang Amerika disebut “pabrik keringat.” Pekerjaannya berat. Jam kerja panjang, upah “kecil,” kondisi kerja “buruk.” Tahukah Anda apa yang dilakukan bibi saya sebelum bekerja di pabrik seperti itu? Ia seorang pelacur.

Dibandingkan dengan kehidupan sebelumnya, bekerja di “pabrik keringat” merupakan peningkatan, menurut saya. Saya tahu bibi saya lebih memilih “dieksploitasi” oleh bos kapitalis jahat demi beberapa dolar daripada tubuhnya dieksploitasi oleh banyak pria hanya untuk beberapa sen.

Itulah sebabnya saya terganggu oleh cara berpikir banyak orang Amerika. Kami tidak memiliki peluang yang sama seperti di Barat. Infrastruktur pemerintahan kami berbeda. Negaranya berbeda. Ya, bekerja di pabrik adalah kerja keras. Apakah bisa lebih baik? Tentu saja—tetapi itu jika Anda membandingkannya dengan pekerjaan di Amerika.

Saya sendiri tidak tahu harus menyikapi ini bagaimana. Sebagian diri saya ingin membantah dengan keras. Sebagian lagi ingin memahami. Namun yang paling jelas, ini adalah contoh bagaimana pengalaman yang berbeda dapat melahirkan pandangan yang sangat berbeda dalam hal-hal yang bagi satu pihak tampak seharusnya hitam-putih.

Setiap keputusan yang diambil orang terkait uang didasarkan pada informasi yang mereka miliki saat itu, yang kemudian dimasukkan ke dalam kerangka mental unik tentang bagaimana dunia bekerja.

Orang-orang bisa saja keliru. Mereka bisa memiliki informasi yang tidak lengkap. Mereka bisa lemah dalam berhitung. Mereka bisa dipengaruhi oleh pemasaran yang menyesatkan. Mereka bisa tidak tahu apa yang mereka lakukan. Mereka bisa salah menilai konsekuensi dari tindakan mereka—dan sering kali memang demikian.

Namun, setiap keputusan finansial yang diambil seseorang masuk akal bagi dirinya pada saat itu, dan memenuhi kriteria yang ia anggap penting. Mereka membangun sebuah narasi tentang apa yang mereka lakukan dan mengapa mereka melakukannya, dan narasi itu dibentuk oleh pengalaman unik masing-masing.

Ambil contoh sederhana: tiket lotre.

Orang Amerika menghabiskan lebih banyak uang untuk itu dibandingkan untuk film, permainan video, musik, acara olahraga, dan buku—jika digabungkan.

Dan siapa yang membelinya? Sebagian besar adalah orang miskin.

Rumah tangga berpenghasilan terendah di Amerika rata-rata menghabiskan $412 per tahun untuk tiket lotre—empat kali lipat dibandingkan kelompok berpenghasilan tertinggi.

Empat puluh persen orang Amerika tidak mampu menyediakan $400 dalam keadaan darurat.

Artinya: mereka yang membeli tiket lotre senilai $400 pada umumnya adalah orang yang sama yang mengatakan mereka tidak mampu menyediakan $400 saat keadaan darurat.

Mereka mengorbankan jaring pengaman mereka untuk sesuatu yang peluangnya satu banding jutaan untuk berhasil.

Bagi saya, itu tampak tidak masuk akal. Bagi Anda mungkin juga demikian. Namun saya tidak berada dalam kelompok berpenghasilan terendah. Kemungkinan besar Anda juga tidak. Maka, bagi banyak dari kita, sulit untuk secara intuitif memahami alasan bawah sadar para pembeli tiket lotre dari kelompok berpenghasilan rendah.

Namun jika kita berusaha sedikit, kita bisa membayangkan logika mereka kira-kira seperti ini:

Kami hidup dari gaji ke gaji, dan menabung terasa di luar jangkauan. Harapan untuk memperoleh penghasilan yang jauh lebih tinggi pun tampak mustahil. Kami tidak mampu menikmati liburan yang layak, mobil baru, asuransi kesehatan, atau rumah di lingkungan yang aman. Kami tidak bisa menyekolahkan anak ke perguruan tinggi tanpa terlilit utang yang melumpuhkan. Banyak hal yang bagi Anda—para pembaca buku keuangan—sudah dimiliki atau setidaknya berpeluang besar untuk dimiliki, bagi kami tidak. Membeli tiket lotre adalah satu-satunya saat dalam hidup kami ketika kami dapat memegang secara nyata impian untuk memperoleh hal-hal baik yang Anda miliki dan anggap biasa. Kami membayar untuk sebuah mimpi—dan mungkin Anda tidak memahaminya karena Anda sudah hidup dalam mimpi itu. Itulah sebabnya kami membeli lebih banyak tiket daripada Anda.

Anda tidak harus setuju dengan cara berpikir ini. Membeli tiket lotre saat Anda kekurangan uang tetaplah keputusan yang buruk. Namun saya bisa sedikit memahami mengapa penjualan tiket lotre terus berlangsung.

Dan gagasan ini—“Apa yang Anda lakukan tampak tidak masuk akal, tetapi saya bisa memahami mengapa Anda melakukannya”—mengungkap akar dari banyak keputusan finansial kita.

Sangat sedikit orang yang membuat keputusan keuangan semata-mata berdasarkan lembar kerja. Keputusan itu diambil di meja makan, atau dalam rapat perusahaan—di tempat-tempat di mana riwayat pribadi, cara pandang unik terhadap dunia, ego, harga diri, pemasaran, dan berbagai insentif yang ganjil bercampur menjadi satu narasi yang terasa masuk akal bagi diri sendiri.

Poin penting lain yang membantu menjelaskan mengapa keputusan tentang uang begitu sulit—dan mengapa begitu banyak perilaku yang keliru—adalah menyadari betapa barunya topik ini.

Uang memang telah ada sejak lama. Raja Alyattes dari Lydia—wilayah yang kini menjadi bagian dari Turki—diperkirakan menciptakan mata uang resmi pertama sekitar tahun 600 SM. Namun fondasi modern dalam pengambilan keputusan keuangan—menabung dan berinvestasi—berdiri di atas konsep-konsep yang sebenarnya masih sangat muda.

Ambil contoh pensiun. Pada akhir 2018, terdapat $27 triliun dalam rekening pensiun di Amerika Serikat, menjadikannya pendorong utama keputusan menabung dan berinvestasi bagi investor pada umumnya.

Namun gagasan bahwa seseorang berhak atas masa pensiun, paling lama, baru berusia dua generasi.

Sebelum Perang Dunia II, sebagian besar orang Amerika bekerja hingga meninggal dunia. Itulah ekspektasi sekaligus kenyataan. Tingkat partisipasi angkatan kerja pria berusia 65 tahun ke atas berada di atas 50% hingga dekade 1940-an.

Program Jaminan Sosial berupaya mengubah keadaan ini. Namun manfaat awalnya masih jauh dari cukup untuk disebut pensiun yang layak. Ketika Ida May Fuller mencairkan cek Jaminan Sosial pertama pada tahun 1940, nilainya hanya $22,54—atau sekitar $416 setelah disesuaikan dengan inflasi. Baru pada dekade 1980-an rata-rata pembayaran Jaminan Sosial bagi pensiunan melampaui $1.000 per bulan setelah penyesuaian inflasi. Hingga akhir 1960-an, lebih dari seperempat warga Amerika berusia di atas 65 tahun masih dikategorikan hidup dalam kemiskinan oleh Biro Sensus.

Ada anggapan umum bahwa “dulu semua orang memiliki dana pensiun pribadi.” Namun anggapan ini sangat dilebih-lebihkan. Employee Benefit Research Institute menjelaskan: “Hanya seperempat dari mereka yang berusia 65 tahun ke atas yang memiliki pendapatan dari pensiun pada tahun 1975.” Bahkan di antara kelompok kecil yang beruntung itu, hanya 15% dari pendapatan rumah tangga yang berasal dari pensiun.

The New York Times menulis pada tahun 1955 tentang meningkatnya keinginan untuk pensiun, tetapi masih minimnya realisasi: “Untuk mengutip ulang pepatah lama: semua orang membicarakan pensiun, tetapi tampaknya sangat sedikit yang benar-benar melakukannya.”

Baru pada dekade 1980-an gagasan bahwa setiap orang berhak—dan seharusnya memiliki—masa pensiun yang layak benar-benar mengakar. Dan sejak itu, cara untuk mencapainya bertumpu pada harapan bahwa setiap orang akan menabung dan menginvestasikan uangnya sendiri.

Perlu ditekankan kembali betapa barunya gagasan ini: skema 401(k)—tulang punggung tabungan pensiun di Amerika—baru muncul pada tahun 1978. Roth IRA bahkan baru diperkenalkan pada tahun 1998. Jika ia seorang manusia, usianya bahkan belum cukup untuk membeli minuman beralkohol.

Maka tidak mengherankan jika banyak dari kita tidak piawai dalam menabung dan berinvestasi untuk pensiun. Kita bukan gila. Kita hanya masih pemula.

Hal yang sama berlaku untuk pendidikan tinggi. Proporsi warga Amerika berusia di atas 25 tahun yang memiliki gelar sarjana meningkat dari kurang dari 1 banding 20 pada tahun 1940 menjadi 1 banding 4 pada tahun 2015. Sementara itu, biaya kuliah rata-rata meningkat lebih dari empat kali lipat setelah disesuaikan dengan inflasi. Perubahan yang begitu besar dan begitu cepat dalam masyarakat ini menjelaskan mengapa, misalnya, begitu banyak orang membuat keputusan yang buruk terkait pinjaman pendidikan dalam dua dekade terakhir. Tidak ada akumulasi pengalaman puluhan tahun yang dapat dijadikan rujukan. Kita berjalan sambil meraba-raba.

Hal yang sama juga berlaku untuk reksa dana indeks, yang usianya belum mencapai 50 tahun. Demikian pula hedge fund, yang baru berkembang pesat dalam 25 tahun terakhir. Bahkan penggunaan utang konsumtif secara luas—hipotek, kartu kredit, dan kredit kendaraan—baru berkembang pesat setelah Perang Dunia II, ketika GI Bill memudahkan jutaan orang Amerika untuk meminjam.

Anjing telah didomestikasi selama 10.000 tahun dan masih mempertahankan sebagian perilaku leluhurnya yang liar. Sementara kita, dengan pengalaman hanya 20 hingga 50 tahun dalam sistem keuangan modern, berharap dapat sepenuhnya beradaptasi.

Untuk sebuah topik yang sangat dipengaruhi oleh emosi ketimbang fakta, ini adalah persoalan besar.

Dan inilah yang membantu menjelaskan mengapa kita tidak selalu melakukan apa yang seharusnya kita lakukan dalam mengelola uang.

Kita semua melakukan hal-hal yang tampak tidak masuk akal dengan uang, karena kita semua relatif baru dalam permainan ini—dan apa yang tampak tidak masuk akal bagi Anda mungkin masuk akal bagi saya. Namun tak seorang pun benar-benar gila—kita semua membuat keputusan berdasarkan pengalaman unik masing-masing yang terasa masuk akal pada saat itu.

Sekarang, izinkan saya menceritakan sebuah kisah tentang bagaimana Bill Gates menjadi kaya.